Кгыышhh

 

  CIS
Новости О журнале Мероприятия Подписка Архив Контакты

 

 

Организаторы

 

 

 

Спонсоры

 

 

 

 

 



 

 

 

 

Кгыышф

 

 

 

CIS
 

 

 

 

 

 

 

 

Состоялась первая конференция IR magazine Russia & CIS

для малого и среднего бизнеса

«Частное размещение первый шаг к IPO»

 

23 июня 2008 года,

гостиница «Ренессанc», г. Москва

 

В последнее время среди малых и средних компаний наметилась тенденция использования рынков капитала для развития и укрупнения бизнеса. Сделки M&A, выпуск облигаций, buyout, продажа стратегу, частное размещение, становятся все более востребованными инструментами. О растущем сегменте рынка говорят и развивающиеся бурными темпами пре-IPO фонды и фонды прямых инвестиций.

С целью освещения современных тенденций в секторе возможностей рынков капитала для малого и среднего бизнеса IR magazine Russia & CIS выступил организатором конференции “Частное размещение – первый шаг к IPO», состоявшейся 23 июня в Москве. На конференции рассматривались вопросы традиционных и альтернативных способов привлечения капитала для малого и среднего бизнеса,  а также юридические, финансовые и коммуникационные  аспекты подготовки компании к привлечению инвесторов. В конференции приняло участие  более 70 делегатов, включая трех делегатов с Украины и двух делегатов из Эстонии.

При регистрации оргкомитет конференции предлагал участникам записаться на встречи один на один для консультаций с инвестиционными банками, бизнес - консультантом и IR-консультантом. Все участники таких встреч отметили, что такой формат, часто используемый на инвестиционных конференциях, был очень удобен для проведения начальных переговоров.  Всего было проведено более 20 встреч.

Конференция состояла из четырех секций, на которых последовательно освещались способы инвестиций и возможности фондовых бирж, мнения  инвесторов, о том, что их интересует в первую очередь, затем предоставлялась подробная информация о том, как повысить стоимость компании с помощью  юридической реструктуризации, перехода на МСФО и повышения стандартов качества управления. На последней сессии освещались аспекты улучшения инвестиционной привлекательности компании, а также было рассказано о работе с инвесторами и создании IR подразделения. 

Конференцию открыл Юрий Сизов – руководитель регионального отделения ФСФР по Центральному округу, в ведении которого находится 17 субъектов Российской Федерации, и зарегистрировано более 120 000 тысяч предприятий малого и среднего бизнеса. Г-н Сизов отметил возрастающие рейдерские тенденции в сфере малого и среднего бизнеса, сказав, что рейдеры используют, как махинации с реестром акционеров компании, так то, что многие акционерные общества до сих пор не зарегистрировали выпуск своих акций. В небольших акционерных обществах реестр ведется самой компанией, и хотя существует нормативное требование о том, что реестр должен вестись специалистом с аттестатом ФСФР, зачастую требование не выполняется, что способствует различным махинациям с реестром. Сизов подчеркнул важность организационно-правовой формы в виде акционерного общества с обязательной регистрацией выпуска ценных бумаг как для  защиты от недружественного поглощения, так и для привлечения инвестиций.

В докладе Михаила Сухобока, старшего управляющего директора ФК «Открытие» было названо пять вопросов, на которые нужно ответить собственникам компании, чтобы четче понимать способы привлечения инвестиций, подходящих именно данной компании. Михаил дал ценную информацию о том, на каких инвесторов нужно ориентироваться компании, в зависимости от размера инвестиций,  а также на каких площадках стоит размещаться.

Олег Лухтон, исполнительный директор «Уралсиб Кэпитал» в своем выступлении рассказал об этапах выхода на фондовый рынок компаний малой и средней капитализации,  подробно остановившись на процессе частного размещения. В частности из его доклада слушатели узнали об этапах подготовки компании к частному размещению, и самом процессе размещения. Важным в докладе был обзор  практического опыта «Уралсиб Кэпитал» по проведению частного размещения компании ИНКОМ-АВТО.

Завершилась первая секция выступлением Геннадия Марголита, члена дирекции, заместителя генерального директора Фондовой биржи ММВБ на тему возможностей фондовой биржи ММВБ для компаний малой и средней капитализации. Из доклада делегаты узнали, что за последние 2,5 года на ММВБ существенно, примерно в 4 раза, увеличилось количество инвесторов, самый больший прирост был обеспечен за счет увеличения индивидуальных инвесторов. В то же время Геннадий говорил, о том, что компаний со средней капитализации пока на бирже немного, оборот их акций составляет примерно 1% от общего оборота биржи. Объясняется же этот факт пока низкой активностью эмитентов средней капитализации в привлечении средств через фондовый рынок. Марголит отметил, что в последние полгода резко увеличился интерес средних компаний к возможностям специального сектора ММВБ – ИРК (Сектор инновационных и растущих компаний). Если в прошлом году всего две компании получили листинг  в данном секторе, то в 2008 году на рассмотрении  находится уже более 10 заявлений. В завершение своего выступления Геннадий отметил, что на ММВБ функционирует центр по работе с эмитентами, оказывающий услуги по предэмиссионному консалтингу, диагностике готовности к IPO, аналитической поддержке и помощи в организации IR - мероприятий.

Вторая сессия была посвящена обзору факторов, интересующих инвесторов. Наталия Иванова, управляющий партнер фонда Da Vinci Capital подробно рассказала, как именно фонд прямых инвестиций принимает решение о вхождении в капитал компании, насколько глубоко участвует в процессе управления компании, и что компания получает в результате такого сотрудничества.

О том, как инвестирует пре – IPO фонд, как долго он готовит компанию к IPO, рассказала Лейла Алиева, представитель Renaissance Investment Managment. Лейла, в частности, подчеркнула, что ее фонд инвестируют в компании, ориентирующиеся на IPO в течении 1-2,5 лет. Инвестиции фонда нацелены на повышение капитализации компании, что достигается активной работой компании со специалистами фонда, например, наводится порядок в юридической структуре компании, четко формулируется стратегия, налаживается система бухгалтерского учета, в том числе по МСФО, и оттачивается IR функция.

Оксана Деришева, руководитель департамента листинга РТС, в своем докладе подробно остановилась на условиях листинга для компаний средней капитализации, подчеркнув, что существуют специальный котировальный список «И», с невысокими требованиями к эмитентам. Список «И» используется эмитентами как альтернатива другим спискам, с более высокими требованиями к оборотам акций и корпоративному управлению. При нахождении эмитента в списке «И» отсутствует требование к минимальному сроку существования эмитента, равно как и риск делистинга.

Третья сессия была целиком посвящена способам повышения стоимости компании и началась она с освещения важности составления финансовой отчетности по МСФО, Натальей Чернышовой, директором по международному аудиту Бейкер Тилли Русадит. Наталья подробно рассказала, о том, что мешает компаниям подготовить качественную отчетность, а именно: отсутствие юридически оформленной структуры компании, оптимизация налогов, неготовность компаний к раскрытию информации о всех аспектах своей деятельности. На вопрос аудитории, о том, можно ли быть прозрачным и эффективным по налоговым затратам (то есть использовать различные «схемы») Наталья, однозначно ответила- нет.

О важности юридической реструктуризации был доклад Александра Некторова, юриста «Линии права». Александр подробно представил возможные способы реструктуризации и то, сколько времени занимает данный процесс.

Много интересного и нового для аудитории о системе управления качеством рассказала Ольга Степанова, группа «Финансы».  Ольга в частности подчеркнула, что применение международных стандартов качества в компании дают инвестору сигнал об устойчивости бизнеса компании и гарантии выпуска качественной продукции даже в условии ухода ключевых менеджеров.

В интересную дискуссию на тему, как владельцу отойти от оперативного управления и сохранить контроль, вовлек делегатов, президент центра корпоративного развития Ассоциации независимых директоров - Виталий Королев. В ходе дискуссии обсуждались такие вопросы как: зачем владельцу отходить от оперативного управления, какие у него есть выборы: администрировать, контролировать или развивать бизнес, и если развивать то на каком этапе, собственник становится тормозом в развитии своей компании.

Инструментам анализа оценки качества корпоративного управления было посвящено выступление Владимира Вербицкого, первого заместителя директора Российского института директоров. В частности Владимир остановился на том, на каком этапе повышения стоимости компании, необходимо проводить аудит корпоративного управления, какую роль играет присвоение рейтинга, а также какую роль играет Совет директоров в компаниях малого и среднего бизнеса. 

Последняя сессия конференции была посвящена докладам на тему создания публичного имиджа инвестиционно привлекательной компании. Об основных этапах создания привлекательного имиджа был доклад Дмитрия Манакова, директора PR/IR агентства Citigate/Infomost Communications. В частности Дмитрий рассказал об основных составляющих инвестиционного имиджа, о том, что такое инвестиционная история, как ее развивать, какие для этого существуют инструменты. В качестве основных инвестиционных критериев Дмитрий Манаков привел критерии, разработанные Уорреном Баффеттом – самым успешным инвестором планеты. Отдельно докладчик остановился на том, чем отличаются качественные и некачественные коммуникации, а также описал основные модели взаимодействия со СМИ, плюсы и минусы небольших компаний в создании позитивного имиджа.

Михаил Матовников, генеральный директор «Интерфакс Бизнес Сервис», свою презентацию посвятил основам Investor Relations, тому, когда и зачем создавать специальное подразделение по связям с инвесторами. В своем ярком выступлении Михаил подробно рассказал о случаях усталости менеджмента компании от непродуктивного IR, подчеркнув, что необходимо изучать своих инвесторов и активно работать с той группой, которая наиболее заинтересована в инвестициях в компанию. Отдельно Михаил рассказал о роли банков в размещении акций, и том, что нет необходимости слепо доверять им, не прилагая усилий для самостоятельного поиска инвесторов в ходе IPO. Кроме того, Михаил на примерах показал, как надо  контролировать процесс изменения структуры акционеров.

Заключительный доклад Татьяны Прозоровой, руководителя аналитического департамента компании по подбору руководящих кадров Board Solutions, был посвящен поиску специалистов, которые могут работать в области IR. Татьяна рассказала о том, как могут отличаться функции IR специалиста, в зависимости от его роли: «конферасье» – пассивной и «режиссера» - активной.

В заключение, организаторы пригласили всех участников на следующее мероприятие под эгидой IR magazine Russia & CIS – IR конференцию с награждением лучших специалистов, которая состоится в октябре 2008 года.

Официальная страница конференции

 

Программа конференции

 

Доклады конференции

 

 

Генеральный

информационный спонсор

Деловой партнер Интернет-партнер
 

Информационные партнеры

 

 

 

 

 


2008 (с) IR magazine Russia & CIS, info@ir-russia.ru